司马南：联想粗糙的声明，没有勇气回应具体问题

文/司马南

假定联想请人评估的内容100%属实，像老柳和小杨一样人格完美无缺，落实到会计账目上，总得让人看一看吧？你自己说2008年末联想控股合并报表的归母净资产为77.2亿，评估价92.6亿，增值15.4亿，增值率20%。评估报告的关键内容看不到啊，地球人谁看到了？这块股权的估值方法无从考证啊，谁知道联想找来的公司是怎么股怎么评估的这块股权？

偷偷摸摸的，遮遮掩掩的，别人都看不见，如何证明评估结论的合理性?与其请那么多的人来洗白，何如把窗户打开，何如把账本摊在阳光下?

（1）据联想以外的专业人士有一个分析：

联想集团的净资产及归母净资产都是108.8亿，2010年底联控持股联想集团的情况，推测2008年9月联想控股直接及间接持股比例应不低于42.30%，对应净资产约46亿，抵消掉联控股本份额0.88亿元，体现在合并报表权益科目的归母净资产应该是45.12亿。占联控总归母净资产的58%，至2008年末的这个金额应当只多不少。

（2）据联想以外的专业人士分析：

联想集团2008年9月23日(离9月末最近)的市值约400亿，而当时净资产是108.8亿，PB(市净率)就是37倍，如按3倍的PB保守测算，联控持有联想集团的股权市值应该在138亿左右，仅一块联想集团股权的净市值已经远超联控归母净资产的评估价92.6亿。

（3）据联想以外的专业人士分析：

虽然中联的评估价也增值了20%，但仅以当时联控持有联想集团股权的市值来看，应当还是远远低估了这块29%股权的价值。况且合并范围内加本部还有15家企业，怎么也得再多个几十亿净资产。

（4）据联想以外的专业人士分析：

2008年-2010年的长期股权投资分别是52亿、74亿、146亿，这三年的投资收益分别是9.7亿21亿、37亿，投资回报率分别达到18.65%，28.38%，25.34%，三年平均24%。这是非常惊人的投资回报，理应对这部分长期股权投资以收益法进行溢价评估。

（5）据联想以外的专业人士分析：

假设按年化10%的民间借贷利率作为基准，股权增值50%并不过分，那2008年的52亿长期股权投资就可以增值26亿，而评估报告对净资产的总增值也才28亿。即便不考虑投资回报率，这些投资对象的股权净值应当也远不止投资成本的金额，特别像汉口银行这种股权，因此，这块资产也很有可能被低估了。

(关于联想以外专业人士的分析，敬请参考明德先生、陶勇、东太湖超鸽)

评估这种事情往往带有极强的目的性，没有证据证明联想例外。经常是委托方诉求是什么，评估结论就是什么，方法还是很多的。拿人钱财，替人消灾。既然是联想请来的评估公司，既然动员了270家媒体来给自己洗白，兜那么大个弯儿干嘛呀？接受同行的评议，上级的检查，回应网民的关切，按照财政部公布的标准来，比什么都直接，比什么都有说服力。

不是要彻底黑掉司马南吗？

如果在这一点上，证明了联想的清白，岂不是彻底打了司马南的脸？

联想以外的专业人士特别指出：股权转让最容易做手脚的另一个环节是转让条件的设置，根据公开信息显示，当时中科院对股权受让方的要求如下:

一、新股东须成立满20周年。

二、实缴注册资本不低于40亿元。

三、2008年度审计后的资产总额不低于350亿元，净资产不低于100亿元，且近三年的净利润不少于8亿元。

四、受让企业还要在金融、能源和房地产三个领域，平均至少有20亿元的投资额。

五、受让企业至少在一个领域须有控股的上市公司(包括意向受让方的二级、三级公司)。

六、未来5年内，新股东不得更改联想控股既定的发展战略和各项业务规划，包括相关财务安排不得建议改组公司管理层和转让自己持有的联想控股股权。

七、受让方要在资格确认后3个工作日内缴纳551亿元保证金。协议签订后，还必须在7个工作日内一次性付结转让款。

天啊，这微妙的苛刻的转让条件，尽管通过产权交易所公开挂牌招标，几乎就是为泰山会卢志强小弟量身定制。有一家企业什么条件都合适，就是凑不够成立20年的条件。

这个转让条件在当时就遭到很多人的诟病，许多人指出：既然要转让接近30%的股权给一家民营企业，目标对象难道不是那些在技术、渠道或者生产环节能够赋能联想的战略投资者吗？为何要设置布局金融、能源和房地产这种条件？联控合并报表95%的主营业务还是卖电脑，他才会小兄弟泛海入局，除了能一起分钱其他还能起到什么作用？

转让国有资产，还有一个问题被很多人忽视了，这是柳传志涉嫌巨额国有资产流失的一个重要的证据线索：当时规定，5年内不能转让股权，但是泛海在2011年底及2012年初通过一系列操作，合计转让给柳传志、朱立南等人约9%股权。

这才过去两年，这不是公然违约吗？

为什么要把9%的股权转给柳传志朱立南？

这是事先捏估好的？还是事后发生了重大变化？9%的股权转变成了私相授受，监管部门为什么置若罔闻佯装不见？

现在我们把这件事儿单挑出来请大家给分析一下，老柳朱老朱你们贪吃的样子丑陋不是个审美问题，而是涉嫌国有资产流失的问题。

国有资产只倒一遍手，堂而皇之变作私人资产，难道是法律允许的吗？难道不是顶风作案吗？这里补充一个重要背景，2009年国家出台了一部重要法律《中华人民共和国企业国有资产法》。在这部重要法律出台之后的背景之下，柳传志急急忙忙玩了一个毫无技术含量的魔术，他和朱立南竟然真敢当众揣起那9%国有股份，一点不影响到中央电视台与白岩松对话理直气壮。

卢志强傻啊？为什么自己已经拿到手的9%返还到老柳的口袋里？大家一块来算一笔账:

2010-2019十年泰山会卢志强泛海公司，光账面可分红的金额就接近70亿，再算上2015年联控上市后股票的增值，即使按目前仅0.4倍PB，市值也有50亿。相当于泛海只花了14亿，十年时间赚了100多亿！明白没有？

国有资产流失是国家的损失，但是对某些人来说，那是新自由主义理念指导下，在佐克利先生鼎力支持下的饕餮盛宴。

那些拍完了左胸脯，又拍又胸脯，急赤白脸替柳传志洗白的先生们，你们来解释一下吧！

财政部的最新精神，能在联想涉嫌巨额国有资产流失的问题上有所体现吗？

2012年中国社会发生了重大变化，一片片乌云正在散去，佐克利毛茸茸的大手挥动的不那么有力了，中国的改革，中国的发展，包括国企的发展，我们不需要教师爷。

老柳那只大手彻底遮住这件事儿也变得越来越难了。敬请那些给09年联想改制涉嫌国有资产流失洗白的先生们珍惜自己的清誉，正在从事围魏救赵，试图通过彻底黑掉司马南来解救老柳的270工程从业人员，也请看清大势。证明了司马南是希特勒附体，并不能洗白柳传志。

(2021年11月30号早饭后，写于北京东城区南锣鼓巷8号)